Inter reduz expectativa de inflação para 2026 com dólar mais fraco

O Banco Inter reduziu as expectativas para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, em 2026. A queda nas projeções ocorre em um cenário macroeconômico positivo para o país no início do ano, com um dólar mais fraco e a possibilidade de corte na taxa básica de juros, a Selic, pelo Banco Central.

Segundo a economista-chefe do Inter, Rafaela Vitória, a expectativa para o ano é de um dólar cotado a R$ 5,40, ante R$ 5,50 na última projeção, e uma inflação de 3,8% (era 3,9%). A especialista observa que a inflação pode ser ainda mais baixa caso o câmbio se estabilize mais próximo de R$ 5,20 nos próximos meses.

“Podemos ter nova revisão de baixa no IPCA de até 0,10 p.p. Por outro lado, a inflação de serviços permanece elevada e deve ter redução mais gradual, com o mercado de trabalho ainda aquecido e taxa de desemprego na mínima histórica. Nos próximos meses, com a queda do IPCA acumulado em 12 meses para próximo de 3,5%, os reajustes dos setores de serviços podem apresentar alguma redução inércia”, escreve Rafaela Vitória.

Para a Selic, o banco espera o início do ciclo de cortes na reunião de março do Comitê de Política Monetária (Copom) em ritmo de 0,5 ponto percentual (p.p). Assim, a taxa de juros deve cair de 15% ao ano para 14,5% ao ano, impulsionada pela queda recente da inflação. Por outro lado, Rafaela Vitória alerta que a taxa deve seguir restritiva neste ano a 12,5%.

“O atual patamar bastante restritivo da Selic significa que podemos ter um corte de até 3,0 p.p. esse ano e ainda terminar 2026 em território contracionista. O cenário externo mais favorável com a recente apreciação do câmbio também contribui para uma maior confiança do mercado na consolidação de uma expectativa mais longa de cortes”, emendou a economista.

Sobre o Produto Interno Bruto (PIB), o Inter espera um crescimento de 2,3% da economia no fechamento de 2025 – os dados oficiais do ano passado devem ser divulgados no dia 3 de março -, enquanto aponta para uma desaceleração para 1,8% na economia nacional.

“Os dados dos setores de serviços, incluindo o varejo de dezembro, confirmam a tendência de desaceleração do consumo das famílias, que segue um cenário de menor oferta de crédito. Para 2026, essa tendência deve continuar, ainda efeito da atual política monetária restritiva”, completou.

Projeções do Inter