Ações da Azul e Gol disparam após negociações para fusão acabarem sem acordo

As ações da Azul (AZUL4) e da Gol (GOLL54) na bolsa brasileira saltaram, nesta sexta-feira (26), após o anúncio de que as negociações para uma
possível fusão foram encerradas sem um acordo. As companhias aéreas haviam assinado um memorando de entendimento em janeiro colocando o movimento na mesa.

Contudo, passado nove meses, as negociações foram encerradas pelo grupo Abra, controladora da Gol Linhas Aéreas. No fato relevante enviado ao mercado, o grupo afirmou que as partes não tiveram discussões significativas e não progrediram para uma possível combinação dos negócios, citando o processo de recuperação judicial da Azul nos Estados Unidos, o Chapter 11.

“Como resultado, por boa ordem e de acordo com o Acordo de Confidencialidade, através da presente, a Abra apresenta notificação por escrito à Azul de que está encerrando as discussões com relação a uma possível transação”, disse a Gol.

As duas empresas também encerraram o acordo de cooperação comercial (codeshare), assinado em maio de 2024 e que permitia o compartilhamento de voos entre as companhias. Em nota, as duas empresas afirmaram que vão honrar os bilhetes já comercializados.

Por volta das 14h, os papéis da Azul estavam valorizando 17,14%, cotados a R$ 1,23. Já as ações da Gol valorizavam 5,66%, a R$ 5,97. Cabe ressaltar que o código da Gol na B3 indica negociações em lote de mil ações. A avaliação geral do mercado é de que o fim do processo pode ser benéfico para as duas empresas, uma vez que podem focar em seus próprios negócios.

Segundo análise da Genial Investimentos, a decisão reforça a dificuldade de uma combinação societária no setor aéreo, ainda mais diante do processo de
recuperação judicial da Azul, iniciado em maio. “Além disso, vemos como um movimento de antecipação à uma possível decisão contrária do Cade (Cade), que chegou a questionar os acordos de codeshare entre as duas cias”, disse a análise.

A Azul passa por um momento de crise, desde que a receita foi severamente afetada durante a pandemia de Covid-19, mas tem se recuperado conforme o Chapter 11 avança. No segundo trimestre do ano, a dívida líquida da empresa chegou em R$30 bilhões, uma redução de 3,9% em relação ao primeiro trimestre, quando o débito era de R$ 31 bilhões.

Segundo dados da Agência Nacional de Aviação Civil, três empresas controlam 99% do mercado no Brasil. Em agosto, a
Latam possui uma participação de 41,4% do mercado, enquanto a Gol possui 30,1% e a Azul 28,4%.