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Ap\u00f3s um 2025 com mais de 19 produtos lan\u00e7ados no mercado derivativo, a B3 se prepara para lan\u00e7ar novos contratos preditivos para pre\u00e7os de ativos e at\u00e9 atrelados a eventos de indicadores macroecon\u00f4micos, como o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) e para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB). A expectativa \u00e9 que algumas op\u00e7\u00f5es j\u00e1 estejam dispon\u00edveis em abril.<\/p>\n
Segundo o vice-presidente de Produtos e Clientes da B3, Luiz Masag\u00e3o, a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) aprovou os contratos de d\u00f3lar, bitcoin e Ibovespa, mas com a restri\u00e7\u00e3o para os investidores profissionais, ou seja, aqueles com carteira superior a mais de R$ 10 milh\u00f5es.<\/p>\n
\u201cA gente tem conversas cont\u00ednuas com a CVM, conversas de discuss\u00f5es conceituais em rela\u00e7\u00e3o aos contratos. Estamos resolvendo os \u00faltimos detalhes t\u00e9cnicos para a aprova\u00e7\u00e3o dos contratos de IPCA e PIB\u201d, disse Masag\u00e3o, ressaltando que a restri\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 um ponto de debate com o regulador.<\/p>\n
\u201cFazemos tudo super alinhado com eles, a gente trabalha muito pr\u00f3ximo, discute, apresenta todos os nossos planos com anteced\u00eancia. Mas a gente entende que esta coloca\u00e7\u00e3o dos contratos serem somente para profissionais gera uma restri\u00e7\u00e3o a uma classe de investidores que t\u00eam muito interesse nesse perfil de produto\u201d, destacou.<\/p>\n
No mercado preditivo, popularizado por plataformas como o Polymarket e a Kalshi, permitem que usu\u00e1rios negociem contratos atrelados \u00e0 ocorr\u00eancias futuras com uma simplicidade que lembra as \u201cbets\u201d. Por\u00e9m, o mercado baseia-se na an\u00e1lise de dados, estat\u00edsticas e probabilidades reais funcionando como derivativo, onde usu\u00e1rios negociam entre si, enquanto as bets s\u00e3o baseadas em \u201codds\u201d e negociadas entre a pessoa f\u00edsica e a casa de apostas.<\/p>\n
No caso dos contratos de d\u00f3lar e Ibovespa, o investidor pode firmar contratos que indiquem, por exemplo, o fechamento dos ativos em um determinado dia. Nos contratos para indicadores macroecon\u00f4micos, os investidores podem usar estat\u00edsticas para tentarem prever o crescimento ou recuo na divulga\u00e7\u00e3o oficial.<\/p>\n
Ainda de acordo com Masag\u00e3o, o mercado preditivo ser\u00e1 mais simples e transparente, minimizando os riscos do investidor se comparado com os contratos futuros, com a perda limitada na compra do pr\u00eamio do evento. \u201cPara um investidor pessoa f\u00edsica operar um contrato preditivo ele tem menos risco que um contrato futuro, e hoje ele tem permiss\u00e3o para operar o futuro. Ent\u00e3o, a gente est\u00e1 em conversas com a CVM para tentar eliminar essa restri\u00e7\u00e3o\u201d, completou.<\/p>\n
CVM acompanha evolu\u00e7\u00e3o da proposta<\/b><\/p>\n
Questionada sobre o mercado preditivo, a CVM informou que acompanha a evolu\u00e7\u00e3o de iniciativas que possam ter interface com o mercado de capitais por meio de intera\u00e7\u00f5es institucionais com a Secretaria de Pr\u00eamios e Apostas do Minist\u00e9rio da Fazenda. No caso de instrumentos com caracter\u00edsticas semelhantes a valores mobili\u00e1rios ou derivativos, a autarquia destaca que a an\u00e1lise ocorre \u201c\u00e0 luz\u201d da regulamenta\u00e7\u00e3o vigente.<\/p>\n
Nesse caso, a Superintend\u00eancia de Rela\u00e7\u00f5es com o Mercado e Intermedi\u00e1rios (SMI) informou que aprovou novos modelos de contratos derivativos restritos a investidores profissionais. Entre os instrumentos que receberam aval da pasta est\u00e3o \u201cop\u00e7\u00f5es de compra e de venda sobre \u00cdndice Bovespa, d\u00f3lar, Bitcoin, Ethereum, Solana, IPCA e PIB\u201d.<\/p>\n
\u201cCabe esclarecer que a an\u00e1lise da CVM ocorreu sobre contratos derivativos que, na avalia\u00e7\u00e3o da \u00e1rea t\u00e9cnica, atendem \u00e0s regras aplic\u00e1veis, ainda que possam ser descritos como instrumentos associados a eventos\u201d, disse a reguladora.<\/p>\n