Warner Bros. Discovery (WBD)<\/b> <\/a><\/span><\/bsp-link-enhancement>rejeitou a oferta de compra apresentada pela Paramount Skydance (PSKY) na ordem de US$ 108,4 bilh\u00f5es, por unanimidade, nesta quarta-feira (7). A decis\u00e3o do colegiado ocorre mesmo com a garantia do empres\u00e1rio Larry Ellison, cofundador da Oracle, de um financiamento de US$ 40 bilh\u00f5es para sustentar a proposta.<\/p>\nCom a decis\u00e3o, os diretores refor\u00e7am a prefer\u00eancia pela proposta da Netflix, avaliada em US$ 72 bilh\u00f5es para comprar os est\u00fadios de televis\u00e3o, cinema e divis\u00e3o de streaming da Warner. Apesar da proposta ser menor, o presidente do conselho Samuel A. Di Piazza Jr, destacou que a oferta da Paramount oferece riscos elevados e teria um desconto pelo rompimento do acordo com a gigante do streaming.<\/p>\n
Ele tamb\u00e9m cita que a proposta da Paramount depende de um grande financiamento por d\u00edvida, que \u00e9 quando uma empresa usa empr\u00e9stimos para concluir uma transa\u00e7\u00e3o. Essa manobra eleva os riscos do neg\u00f3cio n\u00e3o ser conclu\u00eddo. Segundo o executivo, a proposta \u00e9 uma aquisi\u00e7\u00e3o alavancada, uma vez que \u00e9 or\u00e7ada em sete vezes o valor de mercado da pr\u00f3pria PSKY (US$ 14 bilh\u00f5es)<\/p>\n
\u201cO elevado volume de financiamento por d\u00edvida previsto na oferta da PSKY aumenta significativamente o risco de n\u00e3o conclus\u00e3o da transa\u00e7\u00e3o, especialmente quando comparado \u00e0 estrutura mais segura da fus\u00e3o com a Netflix. Para isso, a empresa precisaria contratar mais de US$ 50 bilh\u00f5es em d\u00edvida adicional junto a m\u00faltiplos parceiros financeiros\u201d, explicou.<\/p>\n
Apesar de rejeitar a compra, a transa\u00e7\u00e3o ainda depende do aval dos acionistas da Warner. Isso ocorre porque a proposta da Paramount foi uma oferta hostil, quando uma empresa negocia diretamente com os acionistas oferecendo um valor elevado pelas a\u00e7\u00f5es para tentar assumir o controle da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
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Assim, o conselho recomendou que a Assembleia de acionistas rejeite a oferta da Paramount e aprove a fus\u00e3o com a Netflix. Segundo Piazza Jr., caso a PSKY n\u00e3o consiga concluir a oferta, os investidores poderiam enfrentar custos relevantes e potencial destrui\u00e7\u00e3o de valor das a\u00e7\u00f5es. Ao defender a transa\u00e7\u00e3o, ele explica que a gigante do streaming tem um valor de mercado de US$ 400 bilh\u00f5es e um caixa robusto para sustentar a opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cApesar de diversas intera\u00e7\u00f5es e orienta\u00e7\u00f5es claras fornecidas pelo Conselho, pela administra\u00e7\u00e3o e por seus consultores, a PSKY n\u00e3o conseguiu apresentar uma proposta que superasse ou sequer se equiparasse ao acordo com a Netflix. Mesmo ap\u00f3s ter tempo suficiente para analisar o acordo de fus\u00e3o j\u00e1 firmado, a PSKY optou por manter uma proposta que preserva as fragilidades previamente apontadas\u201d, concluiu.<\/p>\n<\/p><\/div>\n