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Escrevi s\u00e1bado passado neste espa\u00e7o sobre a \u201cmaldi\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo\u201d. Trata-se da defini\u00e7\u00e3o de especialistas para pa\u00edses que usufruem com empobrecida vis\u00e3o de curto prazo a riqueza proporcionada pela explora\u00e7\u00e3o e venda da commodity. Seus governos n\u00e3o aproveitam a oportunidade para diversificar e modernizar o ambiente econ\u00f4mico, ampliar a competitividade e o protagonismo. Em resumo, desperdi\u00e7am a garantia de um futuro razoavelmente promissor para a sociedade como um todo.<\/p>\n
Iraque e Libia, respectivamente comandados longos anos pelos ditadores Sadamm Hussein e Muammar Kadhafi, s\u00e3o dois casos t\u00edpicos a serem lembrados.<\/p>\n
O texto de s\u00e1bado focalizou a Venezuela, produtora de petr\u00f3leo h\u00e1 cerca de cem anos e dona das maiores reservas do planeta. Seus diferentes governos, ao longo de d\u00e9cadas, pouco se preocuparam com projetos estruturantes para a economia e o desenvolvimento sustentado.<\/p>\n
Mas nem sempre a armadilha da \u201cmaldi\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo\u201d funciona.<\/p>\n
\u00d3timo exemplo de como o petr\u00f3leo pode ser indutor de profunda transforma\u00e7\u00e3o positiva vem da democr\u00e1tica Noruega, cujo territ\u00f3rio na regi\u00e3o da Escandin\u00e1via \u00e9 pouco maior que o do estado de Goi\u00e1s e ocupado por uma popula\u00e7\u00e3o de 5,1 milh\u00f5es de habitantes, inferior \u00e0 da cidade do Rio de Janeiro.<\/p>\n
O pa\u00eds chegou a ser um dos mais pobres da Europa at\u00e9 descobrir petr\u00f3leo no Mar do Norte em meados dos anos 1970. Em lugar de sair gastando o dinheiro arrecadado com a descoberta como se n\u00e3o houvesse amanh\u00e3, os diferentes governos que se seguiram no poder escolheram outro caminho. Trataram de usar essa vantagem n\u00e3o apenas para garantir melhorias na qualidade de vida de seu povo como para apostar na infraestrutura e pensar nas pr\u00f3ximas gera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Esse objetivo foi definitivamente materializado por meio da cria\u00e7\u00e3o em 1990 do Fundo Soberano da Noruega (batizado Government Pension Fund Global), hoje o maior do mundo. Administrado pelo Norges Bank Investment Management (NBIM), que \u00e9 um bra\u00e7o do Norges Bank, o banco central do pa\u00eds, o fundo \u00e9, portanto, 100% controlado pelo Estado.<\/p>\n
Ele obedece a r\u00edgidas premissas estabelecidas na pr\u00f3pria Constitui\u00e7\u00e3o. Assim desenhado o mecanismo est\u00e1 a salvo de qualquer eventual inten\u00e7\u00e3o de mudan\u00e7a de regras ou \u00edmpetos de gasto descontrolado de recursos. Apenas os lucros de seus investimentos podem ser usados, at\u00e9 certo ponto, pelo governo de plant\u00e3o.<\/p>\n
Sua trajet\u00f3ria de sucesso pode ser comprovada pelos n\u00fameros: os ativos atingiram 2 trilh\u00f5es de d\u00f3lares resultantes n\u00e3o apenas de moeda acumulada. Vieram principalmente dos mais de 11 mil investimentos, principalmente participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias (em geral entre 1% e 4%) em exatas 8.374 empresas de diferentes setores, em 68 pa\u00edses.<\/p>\n
Algumas das empresas onde o fundo possui participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias s\u00e3o o sonho de qualquer investidor: Nvidia; Microsoft; Apple; Amazon; Meta; Netflix; JPMorgan; Citigroup; SAP; Uber; Alphabet; Tesla; Coca-Cola; Walmart; Eli Lilly.<\/p>\n
Ou seja, o fundo evitar colocar os ovos numa mesma cesta e diversifica seus recursos com base em uma estrat\u00e9gia segura.<\/p>\n
O portf\u00f3lio \u00e9 composto por a\u00e7\u00f5es (cerca de 70% dos recursos totais aportados) e renda fixa (26%), ficando o restante alocado em infraestrutura de energia renov\u00e1vel e im\u00f3veis.<\/p>\n
Gra\u00e7as a essa diversifica\u00e7\u00e3o escolhida a dedo no terceiro trimestre de 2024 o fundo soberano registrou um lucro de quase US$ 103 bilh\u00f5es. Trond Grande, CEO da NBIM, atribuiu os fortes ganhos no mercado de a\u00e7\u00f5es predominantemente aos setores de telecomunica\u00e7\u00f5es e finan\u00e7as, al\u00e9m do otimismo representado pelo mercado de intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n
Tantos recursos permitem a Noruega um alto n\u00edvel de independ\u00eancia para posicionar-se de forma clara em rela\u00e7\u00e3o a temas sens\u00edveis no ambiente internacional que outras na\u00e7\u00f5es procuram evitar. No segundo semestre de 2024, por exemplo, Oslo decidiu restringir as atividades do seu fundo soberano em Israel devido aos bombardeios do pa\u00eds na faixa de Gaza.<\/p>\n
Em outro caso emblem\u00e1tico, a Noruega foi a primeira a aderir, com uma doa\u00e7\u00e3o de 3 bilh\u00f5es de d\u00f3lares (a maior at\u00e9 agora), \u00e0 ideia do Brasil de cria\u00e7\u00e3o de um Fundo de Florestas Tropicais para Sempre. A ideia do TFFF (na sigla em ingl\u00eas) \u00e9 fazer pagamentos a pa\u00edses que garantam a conserva\u00e7\u00e3o daquelas florestas, nas diversas geografias do planeta. Outras doa\u00e7\u00f5es foram do Brasil (1 bilh\u00e3o de d\u00f3lares), Alemanha (1 bilh\u00e3o de euros) e Fran\u00e7a (500 milh\u00f5es de euros).<\/p>\n