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A China inicia em 2026 a execu\u00e7\u00e3o de seu plano de desenvolvimento econ\u00f4mico e social de cinco anos com esfor\u00e7os para estancar a desacelera\u00e7\u00e3o exibida em dados recentes. Pequim tem a tarefa de manejar a f\u00faria externa decorrente da sua m\u00e1quina de exporta\u00e7\u00f5es, sem abalar as conquistas comerciais no mercado global. <\/p>\n
O pa\u00eds mira manter seus principais pilares de sustenta\u00e7\u00e3o do crescimento: o trincado setor imobili\u00e1rio e o boom tecnol\u00f3gico. Ganhar independ\u00eancia em \u00e1reas cr\u00edticas e arranhar a supremacia dos EUA est\u00e3o no centro dos objetivos. O fomento \u00e0 atividade engloba promessas para promover o consumo dom\u00e9stico e, para isso, vale at\u00e9 m\u00e9todos tradicionais: tributar camisinhas com prop\u00f3sito de ampliar a taxa de fecundidade.<\/p>\n
\u201cEm 2026, inicia-se um novo plano quinquenal. E o plano \u00e9 ambicioso, como de costume\u201d, afirma Luciano Sobral, economista-chefe da Neo Investimentos. \u201cNa pr\u00e1tica, n\u00e3o deve haver muitas mudan\u00e7as no desenvolvimento focado em ind\u00fastrias exportadoras, de crescente sofistica\u00e7\u00e3o e complexidade\u201d, pontua Sobral, ex-economista do Santander. \u201cCada vez mais a China deve ser capaz de competir em setores que hoje ainda s\u00e3o dominados por pa\u00edses desenvolvidos e de apresentar inova\u00e7\u00f5es na fronteira entre academia e ind\u00fastria. \u00c9 uma vers\u00e3o da estrat\u00e9gia de desenvolvimento adotada pelos casos bem-sucedidos de desenvolvimento no leste da \u00c1sia, com abrang\u00eancia e escala muito maiores\u201d.<\/p>\n
A confian\u00e7a do investidor na estrat\u00e9gia para alavancar inova\u00e7\u00e3o fica evidente nos ativos ligados a tecnologia de ponta. Nas estreias em bolsa, as a\u00e7\u00f5es da startup chinesa de chips MetaX saltaram quase 700% em meados de dezembro. A oferta p\u00fablica inicial (IPO) levantou 4,20 bilh\u00f5es de yuans, equivalente a US$ 596,4 milh\u00f5es. A opera\u00e7\u00e3o de ida \u00e0 bolsa tamb\u00e9m foi exuberante para a Moore Threads, que projeta unidades de processamento gr\u00e1fico para treinamento de IA, o que levou a empresa a alertar aos pr\u00f3prios investidores para que segurassem o entusiasmo. Qual ser\u00e1 a nova Nvidia \u00e9 uma reposta lan\u00e7ada ao futuro em meio ao debate sobre se a festa est\u00e1 virando bolha.<\/p>\n
Na execu\u00e7\u00e3o do plano, os gastos fiscais devem se recuperar no in\u00edcio do pr\u00f3ximo ano, com aumento da emiss\u00e3o de t\u00edtulos do governo central, diz a Capital Economics. \u201cIsso deve ajudar a evitar o aprofundamento da recente desacelera\u00e7\u00e3o, mas o crescimento em 2026 como um todo provavelmente ser\u00e1 pelo menos um pouco mais fraco do que em 2025″, observam analistas da consultoria. O investimento relacionado \u00e0 IA, provavelmente, ter\u00e1 um forte aumento no pr\u00f3ximo ano, mas as exporta\u00e7\u00f5es devem contribuir menos para o crescimento, diz a Capital.<\/p>\n
A economista-chefe para a China e diretora de Economia Asi\u00e1tica do Bank of America, Helen Qiao, elevou a previs\u00e3o de crescimento do PIB chin\u00eas para acima do consenso, e agora espera avan\u00e7o de 4,7% em 2026 e 4,5% em 2027. \u201cCom sinais positivos surgindo das recentes negocia\u00e7\u00f5es comerciais e com a implementa\u00e7\u00e3o de est\u00edmulos, os riscos para nossa previs\u00e3o est\u00e3o inclinados para cima\u201d, pontua.<\/p>\n
\u201cA expectativa geral aponta para uma desacelera\u00e7\u00e3o gradual, mas controlada, do crescimento do PIB, com proje\u00e7\u00f5es de ag\u00eancias financeiras e institui\u00e7\u00f5es internacionais variando entre 4,0% e 4,6% para 2026, abaixo da meta informal de 5% que o governo chin\u00eas provavelmente buscar\u00e1 para combater a defla\u00e7\u00e3o\u201d, diz Igor Barenboim, economista-chefe da Reach Capital, que prev\u00ea uma expans\u00e3o mais pr\u00f3xima de 4%.<\/p>\n
O mercado imobili\u00e1rio \u00e9 ponto cr\u00edtico sobre a atividade econ\u00f4mica. E os sinais da reuni\u00e3o Confer\u00eancia Central de Trabalho Econ\u00f4mico sugerem que o apoio pol\u00edtico adicional ser\u00e1 modesto. Nesse t\u00f3pico, o desfecho para a problem\u00e1tica incorporadora China Vanke deve se tornar evid\u00eancia sobre at\u00e9 que apoio de entes governamentais ent\u00e3o dispostos a escorar o setor imobili\u00e1rio.<\/p>\n
A SZMC, subsidi\u00e1ria integral da Comiss\u00e3o de Supervis\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Ativos Estatais do munic\u00edpio de Shenzhen, det\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o de 27,18%, sendo a maior acionista da incorporadora China Vanke, segundo a Fitch. A SZMC j\u00e1 injetou cerca de CNY29 bilh\u00f5es (US$ 4,2 bilh\u00f5es) na China Vanke de janeiro a novembro de 2025, apoiando o pagamento de d\u00edvidas no mercado de capitais. Mesmo assim, a empresa seguia em dificuldades.<\/p>\n
\u201cN\u00e3o se trata do temido \u00b4momento Lehman\u2019 da China. Mas o impacto psicol\u00f3gico da incapacidade da incorporadora imobili\u00e1ria chinesa Vanke de pagar suas d\u00edvidas em dia n\u00e3o pode ser subestimado\u201d, diz a Yardeni Research. \u201cOs problemas da Vanke sugerem que as dificuldades do setor imobili\u00e1rio est\u00e3o longe de terminar, tornando as metas de crescimento do PIB do governo ainda mais distantes\u201d, avaliou a consultoria. A empresa carrega US$ 50 bilh\u00f5es em d\u00edvidas, diz a Yardeni.<\/p>\n
Se o motor engasgado do setor imobili\u00e1rio gera incertezas, a China tenta medidas antigas para manter o crescimento at\u00e9 mesmo em horizontes de longo prazo. A partir de 1 de janeiro, um imposto sobre valor agregado (IVA) passar\u00e1 a ser cobrado em medicamentos e produtos contraceptivos pela primeira vez em mais de tr\u00eas d\u00e9cadas. A inten\u00e7\u00e3o de incentivar as fam\u00edlias a terem mais filhos, ap\u00f3s d\u00e9cadas de limita\u00e7\u00e3o a um \u00fanico filho, visa recalibrar o p\u00eandulo demogr\u00e1fico, ap\u00f3s o n\u00famero de mortes ultrapassar o de nascimentos na China.<\/p>\n<\/p><\/div>\n