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O volume de investimentos estrangeiros recebidos pelo Brasil nos \u00faltimos 12 meses n\u00e3o foi suficiente para cobrir o d\u00e9ficit em conta corrente \u2014 cen\u00e1rio que deve se prolongar at\u00e9 o final do ano, diante da incerteza gerada pelas tarifas de importa\u00e7\u00e3o impostas pelos Estados Unidos e seus impactos no fluxo de capitais para o pa\u00eds.<\/p>\n
Segundo os dados mais recentes, referentes a junho, o d\u00e9ficit em conta corrente acumulado nos \u00faltimos 12 meses chegou a US$ 73,1 bilh\u00f5es, o equivalente a 3,42% do Produto Interno Bruto (PIB). No mesmo per\u00edodo, o Investimento Direto no Pa\u00eds (IDP) totalizou US$ 70,5 bilh\u00f5es (3,14% do PIB).<\/p>\n
Especialistas atribuem o aumento do d\u00e9ficit \u00e0 economia brasileira estar superaquecida, crescendo acima do seu potencial. Luis Ot\u00e1vio Leal, economista-chefe da G5 Partners, explica que uma propor\u00e7\u00e3o do d\u00e9ficit em torno de 4% do PIB indica uma expans\u00e3o muito acelerada da economia, diferente do crescimento de cerca de 2% observado quando o ritmo est\u00e1 equilibrado.<\/p>\n
O aquecimento econ\u00f4mico favorece o aumento das importa\u00e7\u00f5es, puxadas pela demanda interna, conforme destaca Lucas Farina, analista da Genial Investimentos. Al\u00e9m disso, d\u00e9ficits nas balan\u00e7as de servi\u00e7os e rendas tamb\u00e9m pressionaram o resultado das transa\u00e7\u00f5es correntes, lembra Lu\u00edza Pinese, economista da XP Investimentos.<\/p>\n
\u201cO d\u00e9ficit de servi\u00e7os tem batido recordes, impulsionado principalmente pela compra de novos servi\u00e7os digitais, como plataformas de streaming\u201d, observa.<\/p>\n
O d\u00e9ficit em conta corrente indica que o pa\u00eds est\u00e1 gastando mais moeda estrangeira para comprar produtos e servi\u00e7os do exterior do que recebe por suas exporta\u00e7\u00f5es. Para compensar essa diferen\u00e7a, \u00e9 necess\u00e1rio o financiamento externo, que geralmente vem pelo IDP \u2014 recursos investidos por empresas e investidores estrangeiros.<\/p>\n
Historicamente, o IDP cobria esse d\u00e9ficit no Brasil, mas em 2025 essa din\u00e2mica mudou, principalmente pela inseguran\u00e7a causada pelas tarifas dos EUA, principal investidor estrangeiro no pa\u00eds, que representa cerca de 25% do total de investimentos.<\/p>\n
\u201cSe o conflito comercial entre Brasil e Estados Unidos continuar, \u00e9 prov\u00e1vel que o IDP siga em queda, como j\u00e1 temos observado\u201d, alerta Farina.<\/p>\n
A XP revisou a proje\u00e7\u00e3o para o d\u00e9ficit em conta corrente em 2025, elevando-a de US$ 65,7 bilh\u00f5es para US$ 73,5 bilh\u00f5es (de 2,9% para 3,2% do PIB), principalmente por conta da queda esperada nas exporta\u00e7\u00f5es e aumento nas importa\u00e7\u00f5es. A previs\u00e3o para o IDP permanece em US$ 70 bilh\u00f5es (3,1% do PIB).<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio incerto, analistas consideram improv\u00e1vel uma piora severa no longo prazo, mas recomendam monitoramento constante.<\/p>\n
Leal acredita que, com a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica e uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista, o d\u00e9ficit deve se reduzir gradativamente. Ele projeta um d\u00e9ficit em conta corrente de US$ 80 bilh\u00f5es (3,5% do PIB) em 2025, com IDP em US$ 78 bilh\u00f5es (3,4% do PIB).<\/p>\n
Por outro lado, a consultoria Capital Economics adota uma vis\u00e3o mais pessimista, prevendo que o d\u00e9ficit alcance 4% do PIB at\u00e9 o fim do ano, o que pode abalar a confian\u00e7a dos investidores e provocar novas sa\u00eddas de capital.<\/p>\n
Dados do Banco Central mostram que, em junho, o d\u00e9ficit foi de US$ 5,1 bilh\u00f5es \u2014 o maior para o m\u00eas desde 2014. Ajustado, o d\u00e9ficit anualizado chega a quase US$ 80 bilh\u00f5es (3,6% do PIB), segundo a Capital Economics, um salto significativo em rela\u00e7\u00e3o ao in\u00edcio de 2024.<\/p>\n
Liam Peach, economista da Capital Economics, alerta que uma deteriora\u00e7\u00e3o r\u00e1pida do saldo \u00e9 preocupante, especialmente se for sustentada por fluxos de capital vol\u00e1teis.<\/p>\n